在經(jīng)歷過一次沖擊ＩＰＯ失敗之后，百德醫(yī)療的又一次ＩＰＯ，似乎離勝利只剩最后１厘米的距離，但是在距離敲鐘交易不足４８?jìng)€(gè)小時(shí)的時(shí)候，還是遭到了監(jiān)管的絕殺。

１０月３日，微波消融醫(yī)療器械龍頭百德醫(yī)療發(fā)布公告，取消原計(jì)劃于２０２２年１０月５日上午９時(shí)（香港時(shí)間）在港交所的上市交易，延遲全球發(fā)售，并且退回香港公開發(fā)售的申請(qǐng)股款。

至于具體的原因，百德醫(yī)療沒有給出詳細(xì)的解釋，只是籠統(tǒng)地歸結(jié)于“監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出查詢”，而公司需要更多時(shí)間回應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的查詢，因此作出上述決定。

百德醫(yī)療甚至沒有明確披露，所謂的“監(jiān)管機(jī)構(gòu)”是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是醫(yī)療監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

成立于２０１２年的百德醫(yī)療，為國內(nèi)領(lǐng)先的用于腫瘤微創(chuàng)治療的微波消融醫(yī)療器械的開發(fā)商及提供商，其產(chǎn)品供應(yīng)及管線產(chǎn)品主要包括微波消融治療儀及與治療儀配合使用的微波消融針。僅２０２１財(cái)年，中國就有超過３００家醫(yī)院采購百德醫(yī)療的產(chǎn)品，其中１５９家為三甲醫(yī)院。

微波消融是一種通過微波熱量破壞細(xì)胞及組織，從而達(dá)到治療目的的的技術(shù)。在Ｂ超、ＣＴ等醫(yī)學(xué)影像設(shè)備的引導(dǎo)下，透過腹腔鏡孔或開放切口將腫瘤暴露，將微波消融針插入腫瘤內(nèi)，微波消融治療儀釋放的微波加熱，可以在１０分鐘內(nèi)透過微波消融針消融（破壞）腫瘤組織。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按２０２１年微波消融針的銷售收入及銷量計(jì)，百德醫(yī)療為國內(nèi)治療甲狀腺結(jié)節(jié)及乳腺結(jié)節(jié)的微波消融醫(yī)療器械第一大供應(yīng)商。此外，就２０２１年的銷售收入而言，該公司為中國第三大微波消融醫(yī)療器械供應(yīng)商。

這一行業(yè)，也的確被業(yè)界看好。

數(shù)據(jù)顯示，２０１６年至２０２１年，國內(nèi)微波消融市場(chǎng)銷售收入已由９．０３億元增至２３．０９億元，復(fù)合年增長率為２０．６％。另據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，到２０２６年，中國微波消融市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到９１．７１億元，２０２２年－２０２６年復(fù)合年增長率為３２．５％。

近幾年，百德醫(yī)療的營收保持了正向增長，２０１９年－２０２１年的營收規(guī)模分別為８５０２．９萬元、１．１８億元、１．８９億元。２０２２年１－５月，百德醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收６３７６．４萬元，同比增長６．９８％。

２０１９年－２０２１年，百德醫(yī)療的凈利潤分別為－４９６６．１萬元、４６６９．２萬元、７４８５．７萬元。今年前五個(gè)月，這一數(shù)據(jù)為２１１４．６萬元，同比下降４．４６％。

根據(jù)公開資料顯示，百德醫(yī)療曾于２０２１年６月３０日獲得９４４０萬元Ｃ輪融資。與此同時(shí)，百德醫(yī)療還簽訂了業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議，即實(shí)現(xiàn)２０２１財(cái)年、２０２２財(cái)年的實(shí)際經(jīng)審核綜合純利分別達(dá)到９１７０萬元、１．２６億元。

倘若公司相關(guān)財(cái)年的實(shí)際經(jīng)審核綜合純利低于保證溢利，百德醫(yī)療需要對(duì)投資者中銀國際投資作出賠償。

根據(jù)此次招股書披露的２０２１財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，百德醫(yī)療２０２１財(cái)年溢利及全面總收益僅為７４８６萬元，其并未完成２０２１財(cái)年的業(yè)績(jī)對(duì)賭。換句話說，百德醫(yī)療２０２２財(cái)年的壓力將會(huì)非常大。

此外，百德醫(yī)療還存在對(duì)單一產(chǎn)品較為依賴的問題。公司營收份額中大部分來自微波消融針類產(chǎn)品。２０１９財(cái)年至２０２１財(cái)年，微波消融針的營收占比達(dá)到８５．７９％、７４．４３％及７７．３９％。

之前，百德醫(yī)療已確定發(fā)行價(jià)為１．４港元，發(fā)行２．４８億股，募資凈額為２．５９億港元，但最終也僅獲得１．８２倍認(rèn)購，暗盤交易更是直接大跌４０％。

此前，百德醫(yī)療赴港上市經(jīng)歷兩次遞表才通過了港交所的聆訊。現(xiàn)如今，在距離ＩＰＯ臨門一腳，又突然被喊停，其背后是否或多或少暗含市場(chǎng)不知道的隱憂？

以上，根據(jù)招股說明書以及公開信息整理

（文章來源于互聯(lián)網(wǎng)）